联系宏源
  • 电话:0373-3878302(吕Sir)
  • 传真:0373-3878301
  • 手机:15137380542
  • 客服QQ:1092327062
  • 邮箱:1092327062@qq.com
  • 地址:新乡市陈堡工业园
  • 点击这里给我发消息 点击这里给我发消息
当前位置: > 千嬴国际娱乐 >

百亿私募大佬林鹏发声:逆向投资做得过早 信心来自三方面

html模版百亿私募大佬林鹏发声:逆向投资做得过早 信心来自三方面

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

  原标题:百亿私募大佬林鹏发声:逆向投资做得过早,信心来自三方面

  近日,百亿私募和谐汇一资产管理董事长兼总经理林鹏,进行了一场持有人交流会。林鹏谈到了最新的投资感悟,以及对当前市场的信心。

  林鹏表示,每一次市场比较大的回撤,最终总会回来。对于自己的投资,这一年来最大的体会就是要去做“妥协”,不是说做短线交易,而是要更多接受市场,不是执着于自己的执念。

  交流中,他回应了“防守反击的风格为什么失效”的问题,表示自己大量的逆向投资做得太早了,但是依然坚信价值投资。

和谐汇一资产管理董事长兼总经理林鹏和谐汇一资产管理董事长兼总经理林鹏

  根本信心来自三个方面

  林鹏表示,股票资产的价格不是确定的,而是波动的,受到情绪的影响特别大。但是作为专业投资者,需要让自己平静下来,努力提升自己,做好投资工作。

  他明确表示,尽管A股和港股有指数级别的回撤,高密度、多事件多重情绪冲击,但再出现同样的情况也不太可能。

  林鹏表示,自己的信心来自三个方面。

  一方面是技术进步,技术进步对于不同文明不同信仰的发展,起着决定性的作用。改革开放以来,我们对技术的使用和改良始终处于世界前列,普通民众对于技术的接受程度,技术对于沟通,社会信息的交换,学习能力的提升,都处于世界领先位置。对于国内而言,技术进步可能体现为生活质量的提升,体现为工业上不断解决问题提升制造业能力,在人口劳动力逐渐减少的过程中,可以把我们的产业不断稳定在国内,解决自动化对人力的替代,半导体算力,过去的一两年内出现成倍提升,功耗控制良好,新产品和新业务完全有可能实现爆发,我们完全可能迎来智能手机以来的第二波技术浪潮。

  另一方面是企业家精神,中国有一批非常优秀的企业家,市场最脆弱的时候,都是企业家精神在持续支撑,不断努力推动企业高速发展,帮助我们克服各种各样的周期。长期投资看起来容易,过程中非常困难,不断有沟壑有起伏,我们希望能找到最优秀的企业家,共同陪伴共同成长,战胜周期带来的波动,不断的战胜市场。

  第三,市场短期受到大的冲击,很多行业比如电子,估值已经处于历史最低水平,公司回购动作频频,代表了上市公司对于股价的理解,这是我们信心的来源。

  2022年的组合策略上,林鹏表示,2022年组合机会更多是经历危机模式后,哪些企业能够走出来,计算机、电子、消费、制造业机械、化工,这些是回调后能够有比较快速修复能力的。

  要去做“妥协”

  林鹏谈到了自己的投资心得。“我这一年来在不断思考,最大的体会就是我们要去做‘妥协’,要知道我们是会犯错的,我们过去确实对很多地方是有自己的执念的,这种固执在长期来说也是正确的。比如巴菲特是非常坚持的,但是我们其实不具备巴菲特的资金属性,也没有形成他那样足够长的投资理念,让合作伙伴相信我们,所以我们要妥协,当然并不是说做短线交易,而是更多接受市场,不是执着于自己的执念。”

  林鹏指出两点问题。首先,过去过度执着于逆向和均值回归,这在大部分环境下是适用的。“从我自己常用的一个模型来看,企业经营的波动和情绪的波动30%左右的偏差就是个很好的机会,我们就会去关注和研究,如果我们认为未来这种波动会消除,那我们就会在产生波动的时候进行投资,一般是20%-30%的波动作为考虑。”林鹏表示。

  但是面临市场极端波动下,均值回归可能偏离非常大,让林鹏基于这个思维出现非常大的损失。”对于均值回归过度的执念,使我们在心理上行为上没有做好对组合的管理,还是要对市场大的趋势波动做出妥协,至少在心理上要能够接受。”林鹏表示。

  其次,林鹏表示,并不能执着于自己过往的成功投资指导未来的操作。“我们要不断发掘新的领域,要扩展能力圈,比如周期品,过去我认为我没有这方面的能力,控制不了风险,但是我们的研究员有非常好的经验,在研究团队的支持下,是可以具备研究优势,关键在于我是否愿意往这个方向走一下,能够放下自己的执念。踏入自己不擅长的领域,用团队的力量弥补自身的缺陷,这是一个战略性的问题,需要接受自己的投资弱点,过往的成功经验在变化的环境中会成为一个阻碍因素,去学习,御匾会线上,利用团队能力弥补短板。”林鹏说得很坦诚。

  防守反击失效?

  林鹏表示,在市场复杂多变的困难环境下,要坚持对企业的深度研究,要寻找能够长期发展,能够对社会有正向贡献的行业,比如科技、消费电子,用科技改造传统行业,都能够提升社会运行的效率,提升企业的竞争力,对于中国未来形成更多世界一流的企业带来更大的帮助。

  针对投资者关于“防守反击的风格失效”的疑问,林鹏回答得也很直接。

  他表示,过去一直通过优秀公司+估值做到防守反击,但是过去一年的情况来看,实际上没有守住。“更重要的是,保持我们在最热门、最冷清的行业中,都要有仓位存在,不是过度关注估值,过于逆向,投资于市场已经抛弃的行业中。”

  林鹏表示,自己大量的逆向投资做得太早了。“我们过去对这些逆向投资是有非常强的信心,从我的经历来看,也许会犯一些错误,比如说我们在高点没有卖掉股票,或者说没有在最低点的时候进行品种的增仓或者持有,但我们很少把过去一直看好的,又因为亏损而扛不住的公司在最低位剁掉,或者在最高位因为承受不住压力而追进最热门的股票,我们很少犯这样的错误。但是我们需要在市场相对热门的领域中有一定的位置,比如去年的新能源、资源品。我们既要有自下而上的投资,也要自上而下去做行业比较。”

  对于价值投资,林鹏表示,在主观投资领域,依然相信价值投资是最大概率能够获得投资回报的策略,即便错了,负面影响也不会非常大。价值投资是一种成熟稳定的投资方法,拉长了对企业的投资周期,把二级市场的投资等同于长期投资甚至等于实业投资的一种模式,只要相信商业的存在,这种模式就是稳定的。

返回顶部
Copyright 2013 千赢国际手机版 All Rights Reserved